土耳其经济即将回归正统! 但加息预期分歧巨大,高盛押注利率骤升至40%

2023-08-01 16:20

经济学家们普遍预计,土耳其央行将在周四的利率会议上大幅度加息,但不同经济学家对加息幅度的预期截然不同。投资者和华尔街策略师们纷纷押注,随着土耳其总统埃尔多安在今年5月赢得下一个五年任期后重新组建内阁,土耳其国内经济将逐步回归“经济学正统”。埃尔多安还曾暗示土耳其货币政策将具有一定的“灵活性”,这被市场视为土耳其政府为摆脱引发通胀危机的非常规措施开辟了新的道路。

埃尔多安可谓是土耳其政坛20年来的核心“掌舵人”,最让人印象深刻的无疑是他所开创的“埃尔多安经济学”。这一新概念经济学动摇了现代或古典经济学的根基,因此被一些现代经济学家誉为“经济学的毁灭者”。埃尔多安经济学最核心的一点在于:面对土耳其货币疯狂贬值,以及高企的通胀,坚持宽松的降息措施,绝不加息。

但自埃尔多安又一次赢得总统选举后,投资者们加大了对土耳其货币政策将从“埃尔多安经济学”回归“正统经济学”的押注力度,埃尔多安也暗示可能会改变非常规措施。

以WaleedMohsin为首的高盛集团经济学家们预期非常激进,他们预计在6月22日的央行利率会议上,土耳其央行会将基准政策利率从目前的8.5%大幅上调至40%,这将是自2021年3月以来的首次加息。包括ZumrutImamoglu在内的美国银行经济学家撰写的一份报告显示,该行预计土耳其的基准政策利率将升至25%,不过也指出可能出现意外的下行风险。

德意志银行的经济学家们则预计,6月份基准利率将初步上调至20%,与机构覆盖的20位经济学家的利率预期中值20%一致。美国银行和德意志银行均表示,土耳其货币政策当局可能会在接下来的会议上指引进一步、不那么激进的加息。


交易员们重新押注土耳其央行加息——里拉掉期显示交易员对加息的预期急剧升温

德意志银行经济学家ChristianWietoska指出,除了加息以外,其他因素也同样重要。他引用了新央行行长哈菲泽·盖尔·埃尔坎关于当局致力于货币紧缩和宏观审慎措施管理的讲话内容。美国银行的经济学家Imamoglu预计,监管和控制将逐步“放松”,从而使一次性大幅加息的可能性有所降低。

并不是每位经济学家都一致预计本周土耳其的基准利率会出现如此急剧的增长。包括法国兴业银行和彭博经济学家在内的一些专业人士预计基准利率将升至15%,而渣打银行的同行们则认为基准利率仅升至 14%。

自5月28日土耳其总统选举以来,土耳其里拉贬值了16%。土耳其央行上周公布的一份月度调查还显示,市场参与者将土耳其基准的“一周回购利率”(one-weekrepo rate)预期从6月22日的8.5%提高了一倍,预期将达到17%。